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周二机构一致看好的十大金股

来源:丰智达营销团队 发布时间:2020-06-09热度:
步步高公司:西南双业态零售龙头,战略回归超市主业再起航 西南双业态零售龙头,首次覆盖给予“买入”评级步步高是...

  步步高公司:西南双业态零售龙头,战略回归超市主业再起航

  西南双业态零售龙头,首次覆盖给予“买入”评级步步高(002251)是西南地区主营超市、百货业务的双业态零售龙头。我们认为,生鲜已成为线下超市聚客引流的重要品类,而掌握生鲜供应链优势的区域龙头公司,拥有广阔发展整合空间。目前,公司战略重心回归超市板块、加速省内外开店,通过供应链变革与数字化建设持续提升经营效率,盈利能力有望迎来显著回升。我们预计公司2020-2022年归母净利润为2.20/2.89/3.88亿元,对应EPS为0.26/0.33/0.45元,当前股价对应PE37/28/21倍。首次覆盖,给予“买入”评级。

  超市行业呈现高景气,具备生鲜供应链优势的区域龙头企业更具发展空间2020年以来,受益于疫情期间生鲜消费渠道转移和疫情后消费券等政策刺激,超市行业在经营层面呈现出较高景气。根据欧睿统计,目前我国超市行业规模接近5万亿,市场空间广阔但行业集中度仍然较低。行业竞争层面,生鲜凭借刚需、高频消费特点,已成为聚客引流重要品类,而掌握生鲜供应链优势的区域龙头公司,在门店扩张和渠道整合上也具备了充分的施展空间。

  战略重心回归超市主业,供应链变革与数字化赋能驱动经营效率提升公司战略重心回归超市板块,2019年超市门店净增58家(2017/2018年分别为45、23家),展店明显提速。公司立足湖南,近年来加速向周边省域渗透,目前江西、广西等区域零售竞争环境仍相对宽松,存在较大扩张发展机会。随着公司省外门店逐渐成熟,门店整体坪效及盈利能力也有望显著提升。百货方面,公司放缓扩张速度、增大餐饮文娱业态,并通过兴建大型地标性购物中心提升品牌影响力,实现存量提升。此外公司也通过多种措施提升经营效率:一方面积极推进生鲜供应链变革,加大生鲜直采比例,2019年门店生鲜产品渗透率达40%,完善物流配送也降低了损耗;另一方面,公司通过线上会员运营与到家业务的较早布局持续加强数字化建设,有望长期提升精准营销与品类优化能力,进一步打开盈利成长空间。

  风险提示:外省门店减亏低于预期;新开店培育期过长。

  用友网络:绩效考核彰显信心,股权激励保驾护航

  事件:5月21日公司发布激励计划,拟向激励对象授予股票权益合计不超过2,344.3961万份/万股,约占本激励计划公告时公司股本总额3,248,721,271股的0.722%。其中股票期权496.33万份,公司限制性股票1,848.0661万股。

  投资要点3.0发展进入关键阶段,激励计划保驾护航:从2020年开始,未来3年是用友3.0战略推进的第二个阶段,公司发展进入到关键时期。本次股权激励计划授予股票期权的行权价格为每份37.47元,限制性股票的授予价格为12.23元/股。其中限制性股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股,回购自2019年1月至7月进行,实际回购19,186,721股共计4.69亿元,回购均价为24.45元/股,其中18,480,661股用于本轮激励。此轮激励计划授予的激励对象总人数为1,696人,约占截止到2019年12月31日在册员工总数17,271人的9.82%,覆盖到大部分的核心人员。公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司股本总额的10%。此轮激励计划进一步建立、健全了公司长效激励机制,有助于吸引和留住优秀人才,充分调动公司骨干员工的积极性,将股东利益、公司利益和骨干员工利益有效结合,使各方共同关注公司的长远发展,进而确保公司发展战略和经营目标的实现。

  云服务战略再起航,百亿绩效考核目标彰显信心:公司明确战略目标是成为全球领先的社会级企业云服务平台,服务千万客户、十万生态、亿级社员。激励计划中,股票期权的考核条件为2022年营业收入达到1,470,469万元、云服务业务收入达到983,663万元、归母扣非净利润达到132,314万元,且2023年度营业收入增长率同比不低于10%。根据公司的绩效考核要求,2022年的云计算收入占比为66.89%,较2019年末23%的占比大幅提高,对应云业务的复合增速达到70.92%;归母扣非净利润复合增速为25%。限制性股票的行权条件为以2019年“软件业务收入”和“云服务业务收入”之和为基数,2021/2022年度“软件业务收入”和“云服务业务收入”之和的增长率不低于20%/30%。较高的考核目标彰显管理层对公司发展的信心。

  :盈利预测与投资评级:预计2020-2022年归母净利润为11.89/17.28/28.57亿元,EPS为0.37/0.53/0.88元,对应PE为103/71/43倍。我们看好公司后续产品竞争力的提升,同时国产化替代空间广阔,大型企业集团案例今年有望放量落地,龙头地位更加牢固。新一期股权激励计划,一方面激活员工积极性,另一方面坚定市场对公司长期发展信心,维持“买入”评级。

  风险提示:云业务发展不及预期;宏观经济对传统ERP业务产生影响。

  通化东宝:经营低点已过,重磅品种梯次上市驱动业绩增长提速、估值有望得到修复和提升

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责任编辑:丰智达科技

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